ABD’nin İlk Stablecoin Yasası Kripto Dünyasında Ne Anlama Geliyor?

GENIUS Act: ABD’nin İlk Stablecoin Yasası Kripto Dünyasında Ne Anlama Geliyor?

Bybit TR, Türkiye’de blok zinciri ve Web3 ekosistemindeki son gelişmeleri ele aldığı içerik serisinde bu hafta kripto piyasalarının gündeminde olan “GENIUS Act” düzenlemesini inceliyor.

18 Temmuz 2025’te ABD’de yürürlüğe giren GENIUS Act (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins), stablecoin’leri federal düzeyde düzenleyen ilk yasa olmasıyla dikkat çekiyor. Avrupa Birliği’nin MiCA düzenlemesiyle benzerlik gösteren bu yasa, stablecoin piyasasına güven, şeffaflık ve kurumsal netlik kazandırmayı amaçlıyor.

Haber Galerisi İçerik

1 Stablecoin’ler Neden Önemli?

Stablecoin’ler Neden Önemli?

Stablecoin’ler, genellikle ABD doları gibi itibari para birimlerine sabitlenerek fiyat istikrarı sağlayan dijital varlıklardır. Blok zincirinin hız ve esnekliğini, geleneksel para birimlerinin güveniyle birleştirirler. Uluslararası ödemelerden zincir üstü işlemlere kadar birçok alanda kullanıldıkları için küresel kripto ekosisteminde kritik bir rol oynarlar.

GENIUS Act’in Temel Unsurları

🔹 Rezerv Şeffaflığı

Stablecoin’ler yalnızca ABD doları veya kısa vadeli Hazine bonoları gibi güvenli varlıklarla desteklenebilir.
Rezervler spekülatif işlemlerde veya borç verme faaliyetlerinde kullanılamaz.
İhraççılar, aylık rezerv raporları sunmak zorundadır.
50 milyar dolar üzerindeki büyük ihraççılar bağımsız yıllık denetime tabi tutulur.

🔹 Faiz Yasağı

Stablecoin sahiplerine faiz ödenmesi yasak.
Amaç, token’ların yatırım aracı değil, ödeme ve transfer aracı olmasını sağlamak.

🔹 Uyum Kuralları

Banka ve banka dışı tüm ihraççılar AML (kara para aklama önleme) ve KYC (müşteri tanıma) süreçlerini uygulamakla yükümlü.
İhraççılar, gerektiğinde token dondurma, yakma veya el koyma gibi teknik mekanizmalara sahip olmalı.

🔹 Kullanıcı Koruması

İhraççı iflas ettiğinde stablecoin sahipleri rezervler üzerinde öncelikli hakka sahip.
Token pazarlamasında, “devlet güvencesi” ya da “federal sigorta” varmış gibi yanıltıcı söylemler yasak.

🔹 Düzenleyici Gözetim

Büyük ölçekli ihraççılar federal otoritelerce denetleniyor.
Küçük ölçekli ihraççılar eyalet bazlı gözetim altında faaliyet gösterebiliyor.
Denetim süreci SEC, CFTC ve ABD Hazine Bakanlığı koordinasyonuyla yürütülüyor.

GENIUS Act’in Piyasaya Etkileri

Bireysel kullanıcılar:
Şeffaf rezerv raporları ve iflas durumunda öncelikli hak koruması, güveni artırıyor. Terra Luna çöküşü gibi riskler azalıyor.
Kurumsal şirketler ve platformlar:
Bankalar ve fintech’ler stablecoin ihraç edebiliyor. Stripe, PayPal gibi devler ödeme sistemlerinde stablecoin kullanımını genişletebiliyor.
Blok zinciri altyapısı:
Ethereum, Solana ve Layer-2 ağlarında stablecoin işlem hacmi yükseliyor, bu ağların ödeme altyapısı olarak rolü güçleniyor.
ABD doları:
Stablecoin’lerin dolar ve Hazine bonoları ile desteklenmesi, doların küresel rezerv para gücünü pekiştiriyor.

Riskler ve Sınırlılıklar

Offshore ihraççılar (ör. Tether/USDT) bu yasaya tabi değil, ABD dışındaki piyasalar farklı standartlarla işlem görmeye devam ediyor.
ABD merkezli ihraççılar sıkı kurallara uyarken, yurtdışı ihraççılar daha esnek kalabiliyor. Bu da rekabet eşitsizliği yaratıyor.
Faiz yasağı bizzat ihraççılara uygulanıyor; ancak borsalar veya dolaylı kanallar üzerinden kullanıcıya getiri sunulması ihtimali hâlâ mevcut.

Sonuç

GENIUS Act, stablecoin piyasasını yasal çerçeveye oturtarak güvenilirliğini artıran tarihi bir adım. Ancak düzenleme, tek başına tüm sorunları çözmüyor. Offshore ihraççılar, getiri boşlukları ve küresel rekabet dengeleri, önümüzdeki dönemde ABD’nin düzenleyici politikalarını sürekli güncellemesini gerektirecek.

Bybit TR’ye göre bu düzenleme, sadece ABD için değil, tüm dünya stablecoin piyasası için yeni bir standart oluşturuyor.

📊 Özet Bilgi Tablosu

Başlık	Açıklama
Yasa Adı	GENIUS Act (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins)
Yürürlük Tarihi	18 Temmuz 2025
Amaç	Stablecoin’leri güvenli, şeffaf ve rezerv destekli bir sistemle düzenlemek
Ana Unsurlar	Rezerv zorunluluğu, faiz yasağı, AML/KYC uyumu, kullanıcı koruması
Kapsam	Bankalar, fintech’ler, bağımsız ihraççılar
Piyasa Etkisi	Bireyler için güven, kurumlar için teşvik, dolara güç kazandırma
Riskler	Offshore ihraççılar, rekabet eşitsizliği, dolaylı getiri kanalları